【志忠論經(jīng)濟(jì)】蔡志忠：十萬億發(fā)債威力 在等待一個(gè)適當(dāng)時(shí)機(jī)！
專欄：金融
發(fā)布日期：2024-11-18
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蔡志忠-山西省政協(xié)常委及港區(qū)召集人、港區(qū)省級(jí)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任、中國和平統(tǒng)一促進(jìn)會(huì)香港總會(huì)常務(wù)副會(huì)長、香港福建社團(tuán)聯(lián)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)主席及副主席
中央推出10萬億元的救市措施，力度之大可謂前所未有，然而金融市場(chǎng)暫時(shí)沒有太大利好反應(yīng)。內(nèi)地和香港的股市似乎無動(dòng)于衷，尤其是港股走勢(shì)更加疲弱，恒生指數(shù)竟然跌穿2萬點(diǎn)，使一衆(zhòng)股民大失所望；還好兩地新樓巿場(chǎng)成交繼續(xù)向好，這源于用家已經(jīng)出手，部分投資者也開始趁低吸納，加上發(fā)展商庫存仍多，不敢輕率加價(jià)，采取簿利多銷策略，算是成功的。
另一邊廂，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，其將如何組織內(nèi)閣，以及未來的政策方向更受外界關(guān)注。毫無疑問，特朗普對(duì)外（特別是中國）增加關(guān)稅的威脅，和即將任命的一些鷹派官員，對(duì)中國的態(tài)度都十分強(qiáng)硬，其實(shí)這些早在預(yù)期之內(nèi)，也已反映在內(nèi)地與香港的股市上面。未來中美雙方關(guān)系將時(shí)好時(shí)壞，雖說合則兩利，斗則俱傷，但是也不能一廂情愿，雙方吵吵鬧鬧將變成家常便飯，我們可要適應(yīng)這種相處模式。
疲弱的股市是被操控的市場(chǎng)
有人問為何10萬億元救市措施推出，經(jīng)濟(jì)仍然聞風(fēng)不動(dòng)？筆者也覺得有點(diǎn)奇怪，只能解釋這次發(fā)債規(guī)模雖大，但時(shí)間較長，分別是5年發(fā)債4萬億元，和3年發(fā)債6萬億元，未能立即解除燃眉之急。股市是被操控的市場(chǎng)，假如要唱淡后市，便會(huì)去找籍口，說甚么時(shí)間過長、遠(yuǎn)水救不了近火、力度不足令市場(chǎng)失望等等，然后做淡隊(duì)伍就繼續(xù)唱淡后市沽低股票；等到另一機(jī)會(huì)來臨時(shí)，又可找理由唱好后市推高股價(jià)，大戶基金將市場(chǎng)舞高弄低，繼而從中獲利，并非什么新鮮事，一衆(zhòng)小股民務(wù)必加倍警惕。
話要說回來，在中央沒有推出10萬億救市措施之前，樓市已經(jīng)因?yàn)槌防焙蜏p息而轉(zhuǎn)趨活躍，股市也是有升有跌，表現(xiàn)并不太差，那么推出如此大規(guī)模救市政策，理論上樓股應(yīng)該均有得益，樓股向好乃是正常反應(yīng)。筆者只能解釋，被操控的金融市場(chǎng)，這種非正常的股市震蕩是暫時(shí)性的，畢竟措施已經(jīng)正式啟動(dòng)，力度又如此強(qiáng)大，沒理由市場(chǎng)沒有正面反應(yīng)。時(shí)間是最好的證人，等待的是一個(gè)時(shí)機(jī)的來臨，或許背后有更多大戶基金，他們正在醞釀建倉之中，只須適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和成熟的條件，一聲令下便是牛市重臨。
優(yōu)質(zhì)人口增加 樓市購買力增強(qiáng)
至于樓市，最壞的時(shí)刻已經(jīng)過去，投資基金操弄的是金融股票市場(chǎng)，并非物業(yè)市場(chǎng)，大家不要太擔(dān)心。住宅的買家不是外國人，大多數(shù)是香港本地人，和部分內(nèi)地人，都是以中國人為主，他們熱愛磚頭就如黃金一樣，既有居住用途也有保值功能。樓價(jià)從幾年前的高位平均累跌達(dá)3成，如今已經(jīng)見底并開始輕微回升，自住用家如找到筍盤便不應(yīng)再猶豫了。
踏入減息周期，利率將進(jìn)一步下調(diào)，供樓利息甚至有可能比租金低，香港人口結(jié)構(gòu)將不斷優(yōu)化，輸入人才政策令香港增加優(yōu)質(zhì)人口，從而產(chǎn)生大量房屋購買力。再加上10萬億元巨資發(fā)債救市，將大大幫助地方政府債務(wù)置換及刺激內(nèi)部消費(fèi)；同時(shí)大量發(fā)債印鈔降準(zhǔn)，除了要支援嚴(yán)重落后的金融市場(chǎng)，亦有一個(gè)重要使命，就是要保住資產(chǎn)價(jià)格，令樓市不會(huì)出現(xiàn)泡沫爆破危機(jī)。
